阿里巴巴 2025 财年第二季度财报显示，公司营收同比增长 5%，但非公认会计准则净利润同比下降 9%。受股市新政影响，资本市场对阿里巴巴的价值已有所重估。财报中，阿里巴巴国际数字集团和中国批发商业的增速较快，但淘天集团承压较重。为应对竞争环境，阿里巴巴大幅提升了营销费用，导致经营利润同比增长仅 5%。尽管面临挑战，但阿里巴巴在财报中透露了一些积极信号，如 88VIP 会员数持续双位数增长，以及加速在下沉市场拉新。未来，阿里巴巴需继续平衡投入与产出之间的关系，并寻找新的增长点以推动业绩的持续提升。