券商对 2025 年证券行业普遍持乐观态度，认为资本市场改革将有序落地，基本面具备腾飞契机。政策利好和资金面回暖将推动证券行业实现估值提升和利润增长的双重利好。同时，并购重组的提速和国际化业务的拓展将成为推动行业长期上行的重要引擎。监管层正建立重视投资功能的新生态，券商作为资本市场重要中介，政策向好奠定行业经营基础。预计 2025 年市场成交将保持活跃，投资者信心修复将驱动融资余额提升，券商经纪、利息净收入有望展现较好的弹性。投资业务有望继续受益于二级市场回暖，驱动业绩增长。券商并购重组有望提速，形成 10 家左右头部优质券商，2 家至 3 家国际一流投行。证券行业每一轮并购重组基本与资本市场支持周期相接近。海外市场方面，中资券商应把握海外机构配置人民币资产、中国企业出海金融服务和东南亚互联网经纪业务三大机遇，完善国际业务布局。未来证券行业战略发展需要券商加大资本储备、争取线上流量并转化、投行并购重组与股债结合、资管平衡好主动管理与指数工具业务、机构生态圈持续拓展等。