中金公司研究报告预测，2025 年随着餐饮和文旅政策的扩大，行业需求有望回暖，并出现量价拐点。当前酒店、旅游等受高基数影响呈现量稳价降态势，而餐饮、免税和人服行业则延续了 2023 年的量价压力。尽管政策预期使得行业估值有所回升，但主要公司估值依旧偏低。因此，报告建议关注行业基础设施的重要性。