奇瑞汽车，一家安徽车企，近期向港交所提交上市申请，冲刺 IPO。作为国内销量前十的国产车企中唯一未上市的公司，此次上市意味着中国自主品牌车企将集体进入资本市场。2024 年前 9 个月，奇瑞收入 1821 亿元，净利润 113 亿元，净利润率约 6%。旗下拥有五个品牌，其中奇瑞主品牌销量占比六成，捷途增速最猛，星途增速其次，主要销售燃油车。燃油车业务贡献了四分之三的收入，新能源汽车仅占四分之一。海外市场成为高溢价市场，贡献了约 44% 的销量和收入，部分地区售价比国内高出 50% 以上。奇瑞流动资产 1543 亿元，账上现金 358 亿元，但流动负债 1625 亿元，面临较大压力。奇瑞在海外市场表现强劲，出口销量增长迅速，2024 年出口量占中国全年汽车总出口量的 19.5%。新能源转型方面，奇瑞布局相对滞后，2023 年以前新能源销量长期在行业 10 名以外。2024 年，奇瑞新能源汽车销量 58 万辆，同比涨了一倍多，但新能源占比只有 22%。奇瑞计划将 IPO 募资用于扩大国际业务、研发新车和投资下一代汽车技术。资本市场关注奇瑞未来三年的新能源转型进度，如果不能在 2025 年-2027 年实现新能源业务实质性突破，奇瑞的估值体系可能面临压力。