中信证券研报指出，4 月初关税「风暴」即将落地，中国受影响最大但准备充分。二季度国内政策将着力于控供给、保需求。预计关税「风暴」后 A 股回暖，港股休整，美股修复。核心资产经营韧性显著，左侧布局时机成熟，而流动性层面活跃资金退潮，产业主题需时间蓄势。配置上建议关注科技、供给侧和消费领域。