中金公司研报指出，维持渣打集团 2025 年盈利预测不变，但因关税不确定性下调 2026 年归母净利润 14% 至 39.6 亿美元。当前股价对应 2025 及 2026 年 P/B 均为 0.7 倍，维持跑赢行业评级和目标价不变。渣打集团一季度营收同比增长 5% 至 54 亿美元，净利润增长 8% 至 15 亿美元，超出预期，主要得益于财富管理和全球金融市场业务的强劲表现。净利息收入环比下降符合预期，非息收入增长超预期。信贷成本有所上升，但资产质量风险整体可控。