2025 年医药产业创新加速，政策趋于稳定向好，药品集采优化。随着老龄化带来的临床需求增长和企业创新能力提升，创新药将驱动制药板块进入新周期，医疗合规成常态，消费医疗逐步复苏。展望下半年，首选创新药领域，同时关注消费复苏机会。