小米在 1Q23 与 2Q23 的生产计划疲弱，分别约 2300 万–2500 万部与 2000 万–2300 万部，目前仍没有见到 3Q23 生产计划能显著改善的迹象 … 小米目前手机与零部件库存共约 4000 万–5000 万部，高达 12–16 周，距离库存健康水位（约 6 周内）仍有差距，代表市场对小米手机库存将在 1H23 修正至合理水位的预期可能仍过度乐观。