中金公司研报显示，美国 11 月 CPI 和核心 CPI 分别同比上涨 3.1% 和 4.0%，符合市场预期。尽管能源价格下跌有助于通胀回落，但服务通胀仍存韧性，显示抗通胀战斗尚未结束。这份通胀数据支撑美联储暂停加息，但不支持立即降息。预计美联储在本周四维持不变，点阵图可能维持明年降息两次的预测。然而，市场对降息的预期较为激进，投资者未必完全认同。这意味着市场与美联储的博弈将继续，直至经济数据证明或证伪保持高利率的必要性。