华泰证券研报指出，机器人硬件投资主线仍聚焦降本，优选技术壁垒高且国产化低的核心环节。特斯拉人形机器人发展受硬件超配和量产成本矛盾影响，但随着产品测试进度推进和核心厂商反馈，硬件方案将趋向收敛。投资主线将回归到能解决量产降本和硬件超配矛盾的企业，短期看有望实现国产替代突破的标的或有更大弹性，长期看拥有外延能力的集成供应商更具发展前景。