华泰证券指出，我国中央政府杠杆率低，财政赤字有提升空间。预测若明年赤字率提高至 4%，新增赤字规模可达 5.3 万亿元。年内可能出台新财政支持政策以弥补财政收入缺口。政策重点是地方化债和托底，未来三年内化债规模可能超过前期的 12.2 万亿元。未来三个月是重要政策窗口期。