中信建投预测，锂电行业供需形势在 2025 年第二季度将迎来三年来的首次扭转。在电动车领域，国内需求超预期，预计 2024 年销量达 1300 万辆，同比增长 36%，在以旧换新补贴政策推动下，2025 年销量预计可达 1560 万辆，同比增长 20%。美国市场在 2024 年预计增长 8%，但 2025 年的政策尚不明朗，可能持平。欧洲市场在 2024 年预计销量 295 万辆，同比持平，而在不罚款的情况下，2025 年销量预计可达 352 万辆，保守预期下为 340 万辆，同比增长 15%-20%。储能市场的快速增长预计将推动 2025 年锂电装机需求达到 1814GWh，同比增长 22%。供给侧价格下行趋势已见底，预计在年底及 2025 年 Q2 末，行业将进入供需平衡的价格修复区间。