国信证券维持对阿里巴巴「优于大市」评级，目标价 120-127 港元。报告认为，阿里巴巴在改组后加大对核心业务投入，优化资源配置，对非核心业务降本增效或出售。国信证券小幅调整了对阿里巴巴 2025 至 2027 财年的收入和经调净利预期。