高盛对中国石油化工给予「中性」评级，预计其将经历自由现金流疲软期，因炼油利润率下滑及化工市场供应过剩。12 个月 H 股和 A 股目标价分别为 4.50 港元和 5.60 元人民币。第四季度炼油、销售及化工业务表现不及预期，2024 年派息率维持 71%，每股股息同比下降 17%。主要风险包括油价波动、炼油或化工利润率变化及进口 LNG 成本转嫁情况。