小牛电动 2025 年第一季度营收 6.82 亿元，同比增长 35%，整车销售占比最大，中国市场增长强劲，国际市场上升明显。尽管单车收入下降 14.2%，但销量增长 57.4% 推动整体业绩提升。公司推出多款新品，首发销售额破亿。第一季度毛利率 17%，净亏损率收窄至 5.7%，运营效率显著提高。预计第二季度营收增长 40%-50%。