Readhub

曾被誉为「水果第一股」的洪九果品迎来退市终局，12 月 30 日起被取消 H 股上市地位。公司由邓洪九夫妇 2002 年创办，凭借独特模式崛起，上市后市值一度突破 670 亿港元。但 2023 年审计机构质疑财务数据，股价下挫、停牌，2025 年核心高管因涉嫌犯罪被采取强制措施，业务停摆。其坠落原因包括商业模式「高预付 + 长应收」的缺陷、家族式管理导致公司治理失效及合规经营失守。该事件反映出国内零售行业尤其是生鲜领域存在家族企业发展局限、生鲜果品非标化制约、合规经营短板、新兴渠道冲击传统渠道等共性困境，警示企业规模扩张需与治理能力提升同步，避免陷入「规模陷阱」。