开源证券上调美团-W 2024-2026non-IFRS 净利润预测至 435/557/707 亿元，主要因为即时配送广告货币化率提升、配送成本及补贴优化下 UE 有望持续改善、社区团购业务减亏好于预期。维持「买入」评级。2024 Q3 业绩超预期，核心商业利润率及新业务减亏好于预期。即时配送 UE 有望持续改善，海外业务加大投入。