中金公司研报指出，2025 至 2027 年煤机设备订单韧性可能优于预期，煤炭行业产能利用率将保持高位，智能化渗透率仍有提升空间。2027 年后，随着产能利用率可能下降，煤机行业投资或面临压力，具体取决于落后产能退出情况。