中信建投指出，预训练大模型收益趋于瓶颈，Agent 成为未来发展重点。智能体技术历经三个阶段，随着第三代端到端智能体框架推出，其潜力逐渐显现。预计国产推理模型将支持国产第三代智能体展现强大竞争力。