中金公司表示，数据中心产业呈现修复趋势，估值性价比提高。在手订单将支撑未来 1-2 年业绩增长，新签价格虽未上涨，但项目回报率有望改善。资本开支因旺盛需求增加，多元融资助力扩张。国内云厂商资本开支影响第三方数据中心业绩与估值，算力摸底有助于优化供需格局。尽管市场担忧海外建设节奏和政策影响，但国内云厂商资本开支仍在进行，产业向上趋势持续。