腾讯音乐拟以 12.6 亿美元现金加股权的方式收购喜马拉雅，这标志着历时 3 年的谈判终告达成。此次交易有助于腾讯音乐对抗字节跳动在音频领域的竞争，同时为喜马拉雅提供新的增长机会。喜马拉雅曾多次 IPO 失败，其估值已大幅下降。整合后将面临文化冲突及反垄断审查等挑战，但也有望通过内容和用户数据的协同效应激活更多潜力。